泡沫破了初创公司会怎样？听听八位顶级风投师怎么说

　　时代不同了。4月份，风投资本家比尔·格利(Bill Gurley)写了一篇文章来说明风投资本家们最近几个月一直在讨论的事。

　　前一段时间，太多的初创公司获得了太多的投资，而它们的估值却是难以为继的。但是它们获得这些投资的时候是有条件的，这些条件主要是为了保护最后阶段的投资者。

　　格利说，这些公司现在面临的选择不多了。它们无法再从私募市场筹集资金，因为最新一轮融资附带了太多十分苛刻的条件。它们也没法上市，因为它们的业绩不够好。

　　科斯拉创投(Khosla Ventures)的合伙人基斯·拉布伊斯(Keith Rabois)称：“在棒球的类固醇时代，很多人都能打出30次全垒打，感觉全垒打并不是那么难。但是现实是，几乎没有人能够在不使用特殊药物的情况下打出30次全垒打。对于初创公司来说，情况也是如此。当你拿走类固醇的时候，几乎没有人能够创办起估值数十亿美元的改革型和创新型公司。”

　　那么以后会发生什么样的事?

　　BusinessInsider咨询了8名顶级风投资本家的意见，他们畅谈了对技术行业和初创公司未来发展方向的看法，其中也包括初创公司的创始人、员工以及投资者将在未来几年里不得不承受的痛苦。

　　1、 有些创始人会发现支持他们的初创公司的人没有以前多了

　　在过去的几年里，融资在硅谷是一件很容易的事。风投资本家们一直在筹集和分配资金。但是现在，初创公司的私营期比以前更长了，投资者们面临着艰难的抉择：是投入更多的钱让现有的公司继续苟延残喘，还是把这些钱投入到新的公司呢?

　　科斯拉创投的基斯·拉布伊斯称：“我不想说融资的黄金时代已经过去了，但是养分的价格确实提高了。”

　　Haystack的塞米尔·沙阿(Semil Shah)称：“在相当长的一段时间里，风投资本家们一直在说，‘我们对创始人是非常友好的，我们将一如既往地支持你们。’你应该也看到过很多不同的基金对创业的企业家说，‘你们下一轮融资时，我们会按比例参与投资，但是你们要坚持到那个时候。’”

　　Shasta Ventures的尼克希尔·巴苏·特里维迪(Nikhil Basu Trivedi)称：“也许我们感觉到消费者的痛苦是如此地巨大，爆炸式增长的概率也是很高的，我们也许忽略了单位经济效益。现在，我们已经把重点放在了单位经济效益和毛利率的问题上。”

　　红杉资本的阿尔弗雷德·林(Alfred Lin)称：“风投社区已经意识到，很多公司都是在远高于基本面的情况下融资，有些公司的基本面并没有那么好。”

　　Social Capital的玛门·哈米德(Mamoon Hamid)称：“像Facebook和Uber这样的公司取得的成功让风投界对硅谷的高成长性产生了迷恋的情绪，造成这样的情况，投资者要承担很大一部分责任。对一家初创公司过度输血会影响决策，因为掌握了太多的资金，初创公司就不需要按轻重缓急来优先安排重点事务了。”

　　2、 各项开支将被大幅削减，很多员工也将被裁掉

　　风投资本家一直在敦促初创公司削减开支，减慢烧钱的速度。虽然有些公司已经砍掉了部分可见的福利比如家庭保洁、免费食品等，但是削减开支更多地来自于裁员。

　　Haystack的塞米尔·沙阿称：“我了解到一个事实，我相信这是一种好的行为，很多很多公司在第一季度接到了投资者的警告。这些公司都削减了开支，我听有些初创公司的首席执行官说，他们几乎把开支削减了60%到70%。”

　　一位不愿意透露姓名的硅谷投资者称：“我跟一家初创公司的高管提到过这个问题，我不想透露这家初创公司的名称，我们不是公司的投资者。这位高管来自其他行业，她曾在其他行业的一家大公司工作过，最近才被招募到初创公司从事人力资源管理工作。公司的创收模式并不奏效，公司现有员工350人。”

　　Shasta Ventures的尼克希尔·巴苏·特里维迪称：“如果你研究一下初创公司的开支情况，你就会发现更具影响力的决策与日常饮食供应无关，而是跟人有关。因此你会开始考虑从哪里着手削减开支，公司的哪一部分组织过于臃肿，你首先要做的就是减肥。在某些情况下，要想让公司正常运作，你就必须深入肌理，直达骨头。”

　　科斯拉创投的基斯·拉布伊斯称：“对于大多数公司来说，最大的一笔开支总是人力资源方面的开支。员工薪酬是很难改变的，有时候也许员工的基本工资和现金奖励会下调，但是现在这却是很难实现的。第二笔大开支通常是房地产、办公场地方面的开支，这部分开支很容易受到短期市场行情的影响。海湾区的商业地产市场正在进行调整，但是它有可能再下跌30%到50%，对很多公司的开支造成巨大的影响。”

　　3、 有些初创公司会彻底失败

　　随着初创公司的经营重点从不惜一切代价地追逐成长性转向建立可持续的商业模式，有些公司会在残酷的市场竞争中被淘汰。如果它们不能展示出足够强的盈利能力，如果它们花掉了大量的现金也不能给它们争取到纠正错误所需的时间，那么它们必将在行业变革的大潮中死去。

　　Shasta Ventures的尼克希尔·巴苏·特里维迪称：“很多公司会因为无法在下一轮融资中筹集到资金而倒闭，它们都不是优秀的公司，它们将在竞争中失利，每笔订单都要亏钱。”

　　科斯拉创投的基斯·拉布伊斯称：“你可能没见过大批初创公司像雪崩一样倒闭，但我认为发生这种情况的概率越来越大。如果说现在有100家或者150家高估值的私营公司，我相信至少有一半的公司会惨淡收场，另一半公司也许会取得巨大的成功。一家公司的巨大成功足以抵消很多公司的失败。我想，这对于风险投资者来说不算什么事儿，只要他们投资的公司中有些公司取得了成功就行。也就是说，大多数投资者并不会因为大批初创公司倒闭而担忧。”

　　4、 如果一家初创公司的主要客户是其他初创公司，那么它很可能会陷入麻烦

　　眼下这个时候，初创公司真的需要搞清楚它们的客户到底是谁。有些公司采用的是单位经济模式，这在特定客户群中很有效。这些公司需要对客户群进行评估，看看它们是否足以支撑公司建立起可持续的商业模式。

　　但是另一些公司也许会发现，不管它们如何细分客户群，公司业务的经济效益都不足以支持公司持续发展。

　　如果有些初创公司发现它们大多数客户只是其他的初创公司，那可能会引发一个大问题。如果它们的客户倒闭了，那么它们就丧失了营收保障。

（编辑：佛山站长网）

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