手游资本泡沫隐现：手游概念点股成金 风险逼近

陈昊芝称，第二拨是业绩平平，但是有预期的，这一拨也没多少，再后面第三拨是能“讲故事”的，团队背景很好、觉得能把产品做多好的公司。多数情况下收购价格会越来越高，但一直到第三拨还没有产品、没有业绩的公司以高价格被并购时，这个市场的泡沫就来了。

陈昊芝对当下手游市场相对乐观。随着越来越多企业杀入，手机市场赚钱难度已越来越大。乐动卓越CEO邢山虎(微博)对腾讯科技坦言，现在手机游戏越来越难做，手机游戏排行榜就三个榜，有价值的就是Top10，用户下载游戏不可能一直往下翻，翻到二十名的人都已少了。

“机会来了猪都会飞上天，《我叫MT》模式可能不具复制性。”邢山虎说，《我叫MT》是在正确时间出现，大量吸收了从PC互联网向移动互联网转移的用户。随着用户大量转移到移动端，未来人口红利会消失，并且越来越多企业杀入手游行业，竞争也更激烈。

越来越多大型网游公司也涉足手机游戏市场。盛大游戏CEO张向东(微博)公开表示，下半年超过三十款游戏在等待测试和上线。搜狐畅游日前也斥资2000万获金庸十部著作手游独家改编权，基于这十部武侠题材的多款手游正在紧张开发中，最快将在今年8月面市。

行业广告位有限，有实力的公司拥有更多资金做推广，使得广告费价格提升，加上游戏行业有很多猫腻，虚假广告，行业发展对中小手游公司不利。邢山虎说，“手游运营是一个坑，将游戏持续运营好非常重要。《我叫MT》也在不停花钱，一个星期花两百万广告费很正常。”

无论邢山虎还是《大掌门》运营方、热酷CEO李勇均担忧，当越来越多广告费投向渠道商时，部分开发者采取急功近利办法，导致玩家对手游产生厌恶情绪，行业重蹈页游覆辙。

竞争加剧也带来投资风险，游戏行业盛极而衰的例子比比皆是。过去多年凭借《FarmVille》等热门游戏，Zynga一直是社交游戏行业的领先者。Zynga曾是Facebook平台上最成功的第三方公司。不过自2011年IPO以来，Zynga就未能再现此前的成功，股价大幅下挫。

Zynga在资本市场乏善可陈的表现让许多投资商们都开始对游戏产业感到厌烦。Digi-Capital的创始人蒂姆·莫瑞尔认为，许多游戏投资者“已完全退出游戏市场”。

投资手游如无有力业绩支撑，风险也随时会显现，手游概念需要业绩支撑，一旦业绩无法支撑，这些公司股价可能遭遇雪崩式下滑，股价也在击鼓传花中传给后期无辜的接盘方。

资深股民张军对腾讯科技表示，资本市场有杠杆放大效应，不同行业估值不同，当前市场比较青睐科技股，加上资本市场炒概念，就更放大杠杆效应。张军提醒说，行业收购良莠不分，市场炒概念盛行，对于这种手游并购还需区别对待，需谨慎投资。

（编辑：佛山站长网）

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