阿里巴巴给雅虎一个上涨的理由

一 般来说蜜月期都不会持续太长时间，然后繁琐的婚姻生活就拉开了序幕。新上任的首席执行长和他们所在企业的股东通常也是这种情况。不过雅虎公司(Yahoo!)首席执行长玛丽莎·梅耶尔(Marissa Mayer)以及雅虎股东很幸运，阿里巴巴集团(Alibaba Group)的增长延长了他们的蜜月期。

图为4月，雅虎公司加州总部上空飘扬的旗帜。

雅虎周二晚间发布的第二季度业绩充其量也只能说不过如此。销售额同比下滑1%，而且该公司预计第三季度也不会有改善。就任雅虎CEO已经一年的梅耶尔没有什么拿得出手的成绩。

不过，雅虎股东似乎并不介意：该公司股价周三跃升7%，目前的价格位于五年高点。

这份功劳要归于雅虎联合创始人杨致远(Jerry Yang)。他已经离开了雅虎，但正是他主导了雅虎对阿里巴巴的投资。拥有阿里巴巴24%权益的雅虎周二发布了这家中国电子商务巨头的财务业绩。阿里巴巴第一季度销售额同比大增71%，至近14亿美元。与此同时，由于本身就相当高且不断增长的利润率，其运营利润增长了两倍以上，至7亿美元。要更好地理解这一业绩，可以看看咨询公司Evercore Partners的预计：2014年阿里巴巴的运营利润将接近Facebook的营收。

因此投资者不停地买入雅虎的股票，作为尚未上市的阿里巴巴的替代品。Evercore说，预计阿里巴巴将很快进行首次公开募股(IPO)，估值最高可能达到1,200亿美元。

假设阿里巴巴最终估值为较保守的900亿美元，雅虎所持股份的税后价值仍有150亿美元，合每股14美元。另外，雅虎在雅虎日本(Yahoo! Japan)的持股目前价值约为每股5美元，且该公司还有每股4美元的现金。如此来看，雅虎核心业务目前的估值还不到每股6美元。

在梅耶尔努力扭转这家老牌互联网巨头的表现之际，阿里巴巴的预期估值为雅虎股票提供了良好的支撑。她展开了数笔揽才型收购交易，即通过收购小公司来获得他们的人才，而非它们的产品。这样做是寄希望于这些高价招揽的人才可以为雅虎开发出大获成功的产品。与此同时，雅虎近期以11亿美元的价格收购博客服务公司Tumblr令其在社交媒体领域有了一个更好的立足点，但雅虎还需要时间才能让用户习惯于看到广告。

不过这些事情都不会在一夜之间发生。而阿里巴巴则让梅耶尔获得了一些非常宝贵的时间。

Via　华尔街日报（ROLFE WINKLER）

（编辑：佛山站长网）

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