DCM林欣禾：我的投资像焖烧

“竞争特别火的时候，有很多钱在里面绕，大家都想做成下一个至少数十亿级别公司，在那刹那竞争最痛苦。一旦上市窗口一关，投资者觉得没戏，竞争者就没有机会，或者傻瓜都知道要做，是做不好的，所以上市公司获得成长机会。”林欣禾说。

唯品会从2011年的2亿美元销售额、大为亏损，成长到销售额为7亿美元、转亏为盈的状况，只用了一年时间。“等到2013年当当网、淘宝等要做特卖时，唯品会规模已经相对更大，即便业界喊再大声做特卖，反而帮了唯品会”，林欣禾说，当年作为创业者的经验教训讲给CEO时，他们多少多会听进去。

　　VC“哲学论”

真正的投资人擅于发现别人发现不了的潜在机会，同时疯狂地相信自己所投的公司会取得成功，保持信心长期持有，而非一受损失波动就动摇放弃，这样最终资本退出时的回报，亦是超乎寻常的丰厚。

林欣禾能够敏锐地感受到市场的变动和流向，就像前述唯品会为抢窗口期而不惜流血上市。VC要把握市场的脉搏，不过往往只看研究报告会捉襟见肘，因为机会窗口在确切数据出来后就已经大为缩小了。

除了投资人的观察和判断力，VC中拥有创业经验的合伙人更是超值的加分项。“因为他们知道创业者需要什么，和创业者沟通相对无障碍”，他们提供的建议背后，是自己一路实战后凝结的血泪心得。

在《The Way of VC》一书中，作者Yinglan Tan认为，对于背后有VC支撑的创业公司而言，成功的关键要把握VC中的三要素：金钱、市场和管理—巧妙地运用基金、足够大且具备成长潜力的市场和基于深厚经验的管理，三位一体为最佳致胜组合。

一方面创业公司瞄准的市场是块会不断变大的蛋糕，另一方面为其背书的VC需要拥有多样化背景的团队，包括金融、技术、市场和咨询等。

DCM联合创始人赵克仁(David Chao)，也是林欣禾在斯坦福的同学，曾就职于苹果、麦肯锡等，拥有深厚的TMT管理咨询经验。而另一位董事合伙人卢蓉则拥有金融背景，曾是高盛银行负责技术、媒体和通信投资银行业务的副总裁。

DCM在业界享有的美誉是帮助创业公司建立亚洲和美国两地间的联系，快速提供资源支持。

比如，DCM曾先后两次投资58同城，并将日本最大分类信息网站Recruit引入，为58同城引来更大投资人为其背书。58同城的上市文件显示，2010年3月，DCM向58同城注资1000万美元；2010年12月，DCM联合华平投资注资4500万美元。

此外，林欣禾的投资理念是，不投非常热门的领域，而是会看具备成长潜力的冷门领域。他曾关注做在线旅游B2B代理业务公司，该公司在OTA和酒店做中间代理商的角色。

“我保持的哲学论是不会投很热的东西，你看到很热的时候或许我已经离开了。我投的东西看起来或许笨，但它有一定的规模，就像正在焖烧，已经有烟，但还没有火。”他阐释道。

一年前，他投资了英语无忧网站(51Talk)，是做一对一英语外教业务的公司。今天，在线英语已经成为热门投资领域。虽然在线英语的创业公司不少，但是真正成规模且快速成长的不多。

51Talk的特别之处在于，通过寻找菲律宾外教，将学习英语的成本大幅降低。林欣禾补充说：“一对一英语训练很好说话，就算对自己发音不够自信，但价格便宜，性价比很高，这方面需求存在很大市场。”在火之前，VC就投资创业公司，此时价格较低，同时创业公司也会“爱你爱到心里去，所以你提的建议他们认为很中肯”。

他建议国内的创业者，如果是早期团队，谁给投资跟谁走，“有钱才能办事”，等到一定规模以后，可选和自己个性接近的VC，同时选择有创业经验的GP，“因为走过那段路，在碰到危机时，他有经验可以分享”。

（编辑：佛山站长网）

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