互联网理财的“二轮爆点”在哪儿？

各种互联网金融产品点燃的投资热情，从年前持续到了年后。2月10日，一款名为“余额宝用户专享权益”的产品低调上线，截止到2月12日晚19点，“7%预期年化收益率”吸引的预约人数超过200万。然而，对于这款产品的质疑随之而来，有媒体调查发现，该产品实际是一款保险理财产品，根据规定，只能保证最低2.5%年收益。

当余额宝、理财通等首批产品用“简单粗暴”的高收益率从银行口中夺取千亿资金后，互联网金融产品的下一个方向更为人所关注。是保险理财产品？还是传说中的定期开放债券基金？又或是更多未知的新产品形态？

互联网理财产品跑赢线下

春节前以最高7.9%的七日年化收益率成为互联网金融产品“红人”的微信理财通，在节后收益率一路走低至6.7%左右(2月12日)，尽管有评论认为“这说明互联网金融产品收益高将昙花一现”，但事实上，与同期银行和基金公司推出的货币基金相比，几款互联网产品的收益仍然名列前茅，身在其中的“屌丝们”这个春节也算拿了个不错的红包。

以2月12日数据为例，阿里巴巴余额宝的七日年化收益率为6.26%；微信理财通为6.7%；网易现金宝为6.44%，如果是12月25日抢到的投资者，这个数字为11%；百度百赚是6.453%。同日，易方达天天理财货币A为 6.1%，华夏现金增利货币A/E为6.0340%，汇添富货币A为6.0010%。

“2013年，货币基金的年平均收益率在4%～4.5%左右，但2014年，这些互联网产品的收益率我觉得应该能继续保持高位。”某资产管理公司高管刘华(化名)告诉《IT时报》记者。他认为，互联网金融产品利用互联网渠道大量发展用户，基金规模远高于普通货币基金，因此在基金运作模式，以及与银行议价方面，都有很大的主动权，因此收益高于线下也不足为奇。

银率网分析师殷燕敏认为，由于央行的货币政策继续保持中性偏紧，货币基金的收益回落幅度不会太大，收益较好的货币基金7日年化收益率依然有望保持在5%以上，且逢月末、季末等时点会出现冲高现象。

保险理财产品收益存疑

然而，门槛低、风险低、操作简单的货币基金，并不是各种“宝”们“通”们唯一的选择。在用高收益率“简单粗暴”地将互联网理财这个概念炒热之后，互联网公司如果没有更清晰的产品演进路线，仍很难与线下银行、基金公司对抗。

2月14日开卖的“余额宝用户专享权益”，预期收益7%。一年定期，但支付宝否认这是余额宝的兄弟产品，也拒绝称其为“余额宝二代”，更加不是此前传闻中的“定期宝”。事实上，这是一款由珠江人寿发行的保险理财产品。

目前网络销热的理财保险其本质都是万能型的寿险产品，万能险是既具有保障功能，又具有投资价值的保险产品。这些保险理财产品为了在网上热销方便，都会大幅减免初始费用、保单管理费、风险保费，把保障降到最低(一般为个人账户价值的5%)。

保险理财产品的收益分两部分，一部分是保证收益，一般为2.5%的年化收益；另一部分保证利率以上的收益即为浮动收益。也就是说，支付宝新产品可以确保2.5%的年化率，剩下的4.5%要看投资的效果。

不过刘华根据自己的经验认为，此类保险理财产品的收益还是可以保证的，而且由于是支付宝主推的理财产品，目前阶段，无论是支付宝，还是该保险公司，对于市场占有率的需求应该超过对收益的需求，“最后7%的收益应该可以实现，即便投资最后失误，只有5%～6%左右的收益率，应该也会给买家贴息实现预期承诺，这对财大气粗的互联网公司来说，并不为难。”

定期开放债基或是第二波“炸弹”

然而，货币基金类的理财产品主要面向的是中小投资者的闲钱理财，更多客户的潜在需求还没被挖掘和分类，这显然是动辄拥有过亿用户的互联网公司下一步目标，要与银行、第三方理财争夺市场，在这样的背景下，引入新的产品势在必行。

保险产品投资方向更为广泛，且能够实现保本保底，应该是此次支付宝选择险资产品合作的主要原因。事实上，此前，网易理财推出的“华瑞3号”180天的理财产品，便是一款收益为6%国华人寿保险产品。

“定期开放债券基金”亦可能成为互联网金融产品下一步棋，投资者在封闭运作期间，每季度都有一次赎回退出的机会。由于债券的特性，封闭式债基的收益往往较普通开放式债基高。银河证券数据显示，2012年普通一级债基平均收益率为7.70%，同期定期开放封闭式一级债基收益率为10.57%，是5年定存的两倍。这个收益率远高于货币基金的6%。而且此产品的门槛也不高，目前在售的同类产品，大多1000元起售。此前，业界已有风声，各家互联网公司推出的二期定期理财产品，很可能就是“定期开放债基”。

未来想象空间更大

“和线下基金公司合作，卖传统的理财产品，其实都不算是真正的互联网金融产品。”刘华认为，真正的互联网产品更应该是一种“私人订制”产品，互联网公司根据拥有的海量用户数据，通过大数据分析，将某一类具有共同理财需求或者同类型的投资者集中到一起，根据其特性单独设计专属理财产品，“或者通过众筹的方式，为了预期收益，共同为某个特定项目募集资金，这才是有互联网特性的理财。”

这些想象中的互联网理财产品，或许来得比预期中会更早。

支付宝对于其二期产品的描述是，内部正在抓紧研发余额宝的升级版，“新的产品和余额宝一定会有错位，在期限和收益上，会高于目前市面上货币基金的收益。”

网易理财则表示，今年第一季度末第二季度初，可能会推出多款长、短期银行理财产品，资金可在网易电商、游戏体系内消费。货币基金合作对象除了汇添富外，还会开拓多家基金各种产品，包括债券基金、股票基金、保险理财都在洽谈，根据时间长短，可能会有3天、7天、30天不同时间的固定理财产品，“不过短期内还是选择门槛低、灵活性高、收益稳健的产品。”(郝俊慧)

（编辑：佛山站长网）

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