移动互联网、O2O 最后的单身贵族 大众点评到底值多少钱 ？

两项业务简单相加的价值，介于25.5亿美元～39亿美元之间。

但正如我前文已经提到的，大众点评兼顾信息平台与团购的模式，有助于大众点评以很低的成本扩展用户和商户规模，增加用户黏性，为团购扮演开路先锋角色，而团购又能通过交易来提高信息平台的商业化效率，且能为信息平台增加更有价值的信息，因此整体上大众点评理应享有相对于Group和Yelp类公司的商业模式溢价，假定这个溢价为20%。

因此，大众点评的整体价值应介于31亿美元～47亿美元之间。前者是在不考虑收购竞争的情况下，大众点评面向国内收购者的收购价值，后者是假定大众点评谋求在美国上市时的价值——虽然有一定难度，且需要付出相当的代价，但可能是一个心理预期上限。

除此之外，还应该考虑到收购时的竞争因素：大众点评的价值不止是O2O这个细分领域，其实还关系到用户行为的重要部分，因此是大数据布局不可缺少的环节，谁得到它都会立刻增加重要的筹码，这意味着BAT、京东、苏宁等巨头中任何一家一旦正式启动收购行动，其他家也很难坐视不理，这将推动大众点评价值的水涨船高，即便只是为了增加竞争对手的代价。

仍然以百度为例，据说它一直同大众点评进行着接触，虽然它已经收购了糯米，但大众点评仍然有难以抗拒的诱惑，这意味着一旦围绕大众点评的争夺战展开，它至少是重要的参与者。从过去的几次收购来看，它一贯的作风是，只要认准，就会全力胜出。

以91无线为例，其收购价格是19亿美元，考虑到市场上同类收入来源的公司的估值，百度给予了这样一家能与其形成战略协同效应的公司50～100%的溢价。

而大众点评也属于这类情况，考虑到其规模较大，需要更多的资金，因此假设给予50%的收购溢价，其最后的成交价格可能达到47亿美元，这正好是大众点评放弃被收购，争取独立上市时的理想价值。

目前中国几家互联网公司中，估计很难有一家能拿出如此大的魄力全资现金收购，而几家公司的股票在经过一段时间增长后，也缺乏足够的吸引力。

因此，最可能的情况是战略投资，争取成为最大的单一股东，就像阿里巴巴在新浪微博等项目上所做的，假设在大众点评获得最大单一股东地位的股份比例是30%，或者像百度所做的，力争买下至少51%的股份以求控股。这样算来，要控制大众点评这个移动互联网和O2O领域“最后的单身贵族”，可能需要至少14～24亿美元。

（编辑：佛山站长网）

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