余额宝是怎么搜刮屌丝们的

流动性风险：虽然是 T+0 的基金，用户在赎回的时候理论上是由支付宝先行垫付的。如果天弘基金当天无法顺利交割，流动性可能会有问题。但有支付宝沉淀了那么多年的大数据，这个风险其实也被很好地控制着。

至于管理风险政策风险什么的就不在这里胡扯了……

创新？

很多人都嚷嚷着余额宝多创新，然后又有很多人跑出来说余额宝一点都不创新还不是抄Paypal的。好吧，这就看你怎么定义创新。在这里稍微列举下余额宝有可能借鉴的国内外相关实践：

20 世纪 70 年代：富达基金（Fidelity）在 Edward Johnson III 的主导下推出了一种可以开支票的货币基金，货币基金第一次有了支付功能。

1999 年（对的，14 年前！）：Paypal 推出货币基金，该基金由 Paypal 自己的资产管理公司通过联接基金的方式交给巴克莱（之后是贝莱德）的母账户管理。货币基金的支付功能开始可以以支票之外的方式实现。

2011 年 7 月：由于美国长期实行零利率政策，货币基金的业绩超差，Paypal 只能被迫清盘。这个故事告诉我们……要防范利率风险！于是乎支付宝不自己设立货币基金，仅作为支付通道，把利率风险可能导致的后果转移给了第三方。（当然主要是因为它没基金牌照…）

2012 年 7 月：汇添富基金推出首只场内 T+0 货币基金。华安基金、广发基金分别推出具有电子商务支付功能及车贷房贷还款功能的货币基金。至此，国内推出余额宝的环境已经成熟。

个人觉得去追究它到底创不创新一点都不重要，有利于我等屌丝繁荣富强的产品，总是值得支持的。

（编辑：佛山站长网）

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