三星总现金达400亿美元：是守财奴还是稳健派？

纽曼预计，三星将在未来两到三年时间里以某种形式向股东返还现金。他指出，从三星的历史来看，这家公司更有可能采用回购股票的方式。

在三星的现金问题变得像苹果那样大以前，这家公司还有一些时间来做好准备工作。截至今年3月底为止，苹果持有的现金、现金等价物和有价证券总额为1447亿美元。由于面临来自于投资者要求其向股东返还更多现金的压力，苹果在上个月宣布计划向投资者返还多于此前计划的现金。苹果提高了股票回购计划的规模，同时还调高了季度股息，将在2015年底以前想股东返还1000亿美元的现金。

苹果和三星这两家公司的现金需求完全不同。对三星来说，存储芯片和平板业务对其当前的利润来说可能并非那么关键，但仍旧在各自所在的行业中占据这领导地位；而且，这些业务将继续要求三星投入资本支出，从而在市场竞争中保持领先地位。

在科技行业中，命运经常都会迅速发生变化。与三星相比，松下一度曾拥有更大的规模，其资产负债表曾经极其强大，拥有数额庞大的现金，以至于得到了“松下银行”的外号，而实际上当时的公司名称是松下电子工业公司。但是，随着平板电视开始取代笨重的阴极射线管电视，松下在等离子体显示器业务中进行了大量投资，耗费数十亿美元的巨资建起了多家工厂来生产这种显示器，但结果却是这些投资在旷日持久的经济萧条时期蒙受了巨大损失。

过去两年时间里，松下已经蒙受了1.5万亿日元（约合153亿美元）的沉重亏损。在去年11月份，惠誉评级已经将松下的信用评级下调至投资级评级以下，也就是所谓的“垃圾级”评级。

资产管理公司Aberdeen Asset Management驻新加坡的高级投资经理克里斯托弗·王（Christopher Wong）指出，对三星来说，能够保持庞大的现金余额“并非坏事”，原因是三星的年度资本支出规模相当庞大，而且科技行业本身拥有周期性的本质。“就现金总额来说，只要三星还能继续为其所持现金找到用途，那么我们就感到相当放松。”克里斯托弗·王说道。“如果事情变成另一个极端，那么可能我们就不得不跟管理层谈谈了。”

（编辑：佛山站长网）

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