起底PPTV：委身搜狐的可能性

盒子难抬高估值

5月9日PPTV发布移动新战略和电视机顶盒“PPBOX”，意味其多点布局的战略正式从移动端落地到电视屏幕。

据PPTV副总裁、多终端事业部总经理单晓蕾透露，为推出PPBOX，PPTV已经准备两年时间。PPBOX整体硬件从设计到制作都由PPTV自身完成，团队硬件人才几年前就已经组建。

PPTV目前商业模式主要分两种：一种是广告，占其总收入的70%，其它则为增值收费，包括与电商合作、游戏公司联合运营游戏等。PPTV内部还运转有专门的虚拟硬币系统“P币”。

PPTV创始人兼总裁姚欣则强调：PPTV推出盒子并不意味将从一家互联网公司转型定位为硬件公司。首先，PPTV也与小米盒子等合作方合作输出内容，内容是PPTV的核心优势;其二，PPTV致力内容，但内容需要多点输出，机顶盒只是一个平台和通道，PPTV希望借此占领客厅。

陶闯认为，电视机用户是人均贡献收入最大的一个人群。如果以该指标计，几个屏中价值最大是电视，其次是平板，再次是手机，PC排在第四位。

他说，PPTV目前有很大PC端用户量，但未来这个PC端也许会提醒用户到电视机上去看。“未来可能是PC上免费，但客厅电视机上看可能要交一两块钱。”陶闯认为收费不是一个大问题，一个账户全部打通，用手机付费即可，然后直接推送到电视上。

但外界不少分析认为，推出盒子不过是PPTV抬高自身估值之举。“PPTV做盒子、进军客厅对其有一定价值提升，但现阶段还只是概念而已。” 吴斌认为。

而张颿则指出：“此举或许能帮助PPTV提高估值，但盒子现在广告量、用户量方面都没有市场，因此没有可比性。”

“从财务规模和业务营收增长看，PPTV估值实际上应该高于PPS。”张颿认为，两者用户规模差不多，但与PPS广告主大部分为中小企业不同，PPTV以品牌广告为主，目前视频广告市场需求仍然很旺盛，所以PPTV的广告营收潜力很大。

“但另一方面，它的广告模式也决定必须与市场不断竞争，扩张阶段无法压缩成本，这导致PPTV盈利困难，而位于目前这个时间点，又面临收购谈判时，PPTV的账面情况就会严重影响到它的估值。”张颿说。

（编辑：佛山站长网）

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