中兴盈利 降低扩张聚焦盈利

昨日，中兴通讯发布了2013年全年靓丽财报，  盈利13.6亿人民币，同比增148%。上市公司股东的净利润为13.58亿元人民币。公司宣布2013年12月31日总股本为基数，每10股派发0.3元人民币现金（含税），重新恢复股利分配政策。除靓丽财报外，4G概念、手机可穿戴设备概念，ICT信息产业浪潮，集中引爆了中兴通讯的利好，由于阶段性瘦身成功中兴通讯进入盈利阶段。

此次中兴通讯重新走上盈利阵营，被多家券商解读为重新回归到良性发展有序增长阵营，从而被认为“再造中兴”计划从开始尝试将进入起跑阶段。2013年之前连续几年的效益下滑，除了有全球经济疲软加上电信运营商的战略转移，使得电信业市场“蛋糕”日益减少的因素，以追求市场规模而牺牲利润的代价让包括中兴在内的一系列设备上都意识到了这种发展模式的带来的危险。基于此，2012年第四季度，中兴通讯进行了战略调整，将经营目标由市场变为利润，并严格控制内部成本，整合产品线，清理子公司体系等。正是这些减负措施，让中兴通讯2013年能轻装上阵，并遏制住了净利润的持续下滑趋势。

在2013年8月中兴发布当年上半年财报时表示，其上半年净利润同比上升23.47%得益于其在2013年上半年加强了对合同盈利能力的控制，虽然整体销售规模有所下降，但整体产品毛利率有所提升；并加强了费用管控，注重费用使用效率，使得期间费用（销售、管理及研发费用）较上年同期有较大幅度下降；另外，出售深圳中兴力维技术有限公司的股权产生的投资收益也使其盈利全面向好。

中兴负责人表示，中兴整体经营重点就是盈利，对于一些影响盈利的项目或者市场合作，管理层已根据情况进行取舍。在规模与利润并重的新方向下，中兴2014年将对新签的项目合同有着更高的要求。同时，在利润上提出“再造中兴”的计划，并将规模排到了现金流与利润之后，市场战略将以现金流和利润为更重要的评价指标。　　

2013年中兴通讯已经连续实现盈利，财报上走出逆势之后，中兴通讯进入收获期。受益于中国 4G 网络建设和国家网络安全战略，以及公司在新能源行业的战略布局，中兴通讯在 2014-16 年业绩有望持续高速增长。记者调查发现随着中兴通讯业绩进一步转好，海通、中信等6家机构评级买入，招商证券评级强烈推荐。

招商证券周炎分析，中兴通讯作为国内A股4G笼头股，14年将充分收益4G规模建设，业绩有望大幅提升，高层管理人员调整有利于公司在运营商网络之外的终端以及政企网等新业务上的拓展，目前股价已经低于股权激励行权价。具备很强的安全边际，目前处于“行业拐点+公司拐点”，维持“强烈推荐-A”.

中信证券分析师李伟认为，中兴通讯在国内市场也已经从“跑马圈地”阶段转到“开花结果”的阶段。国家网络安全战略启动，公司在政企网行业市场、在“智慧城市”等综合应用都有望获得更多的业务增长。海外经营方面，欧美终端销售快速增长的基础上，公司海外优势市场东南亚地区 4G 启动，为中兴海外业务反弹提供有利支撑， 此外，2014年明确发力智慧城市、 行业信息化和新能源等多个领域，提出“再造一个中兴通讯”的发展目标。公司在新兴行业的拓展将会逐步体现公司的长期技术优势和战略价值。

（编辑：佛山站长网）

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